Power and crisis: explaining varieties of commercial banking systems in Argentina, Brazil and Mexico

Abstract

A inicios de los años ochenta, la banca comercial en Argentina, Brasil y México estaba dominada por bancos locales. Los países más grandes de Latinoamérica estuvieron sujetos a presiones económicas internacionales comunes tanto durante la etapa "neoliberal" de los ochenta y noventa -incluida la expansión de los mercados de capitales en la periferia y la integración en bloques comerciales- como en el periodo que le siguió al incremento en la volatilidad financiera de 1998. Hacia 2015, en cambio, estos tres países habían consolidado modelos de sistemas bancarios comerciales claramente diferenciados: dominado por grupos privados domésticos en Brasil, mixto (i.e. mercado dividido entre bancos públicos, privados nacionales y extranjeros) en Argentina, y dominado por bancos extranjeros en México. Este artículo busca el origen de estos distintos desenlaces en el poder de los grupos financieros privados en el periodo ISI, la virulencia de las "crisis gemelas" (cambiarias y bancarias) durante la transición de un régimen de tipo de cambio fijo hacia uno más flexible, y el rol (contingente) de la ideología de los gobernantes.

In the early 1980s Argentina, Brazil, and Mexico had commercial banking sectors that were dominated by local banks. The largest countries in Latin America were subjected to common international economic pressures during both the neoliberal 1980s and 1990s -including the expansion of capital markets in the periphery and integration into the regional trade agreements NAFTA and Mercosur- and the post-1998 financial turmoil. By 2015, however, the three countries had consolidated alternative commercial banking systems: domestic private group dominated (Brazil), mixed (i.e., ownership more evenly divided among public, private domestic, and foreign banks (Argentina), and foreign bank dominated (Mexico). The article traces these alternative outcomes to the power of prereform private financial groups, the virulence of "twin crises" in the transition from fixed to floating exchange rates, and the (contingent) role played by government ideology.