"Global Corporate Control"? Über Fallstricke einer Netzwerkanalyse

Abstract

"Eine Studie von Netzwerkforschern der ETH Zürich (Vitali et al. 2011) über die Eigentumsstrukturen von über 40.000 transnationalen Unternehmen (TNC) enthüllt, dass ein untereinander vernetzter Kern von 147 Unternehmen aus (überwiegend) Finanzunternehmen rund 40 Prozent der weltweiten TNCs über Eigentumstitel potentiell kontrolliert. '147 Finanzkonzerne regieren die Welt' so lautete das Medienecho und auch in den Sozialwissenschaften hat die Studie die Vorstellung einer gleichgerichteten und koordinierten 'Global Corporate Control' durch Finanzunternehmen genährt. Der vorliegende Beitrag zeigt, dass solche Interpretationen durch die Netzwerkstudie nicht gedeckt sind. Die Konstruktion der Superstruktur des integrierten Finanzzentrums ist vielmehr irreführend. Was die deutsche Situation angeht, liefert die Studie keine neuen Erkenntnisse über den Wandel der Eigentumsstrukturen und Kontrollpotentiale in der weiterhin sehr heterogenen deutschen Wirtschaft. Ferner wird nicht berücksichtigt, dass die tatsächliche Kontrollausübung durch nationale Institutionen der Corporate Governance in je spezifischer Weise geregelt wird, wozu in Deutschland die Unternehmensmitbestimmung zählt. Schließlich kann nicht davon ausgegangen werden, dass die Interessen der institutionellen Investoren situations- und kontextübergreifend einheitlich und invariant sind, noch sie in allen Fällen den Willen und die Energie aufbringen, auf das Management Einfluss zu nehmen." (Autorenreferat)

"Network researchers from ETH Zürich (Vitali et al. 2011) analyzed the ownership structures of more than 40,000 transnational corporations (TNC) and revealed that an internally connected core of 147 (mostly financial) corporations potentially controlled about 40% of these TNCs via ownership entitlements. '147 Finance Groups Govern the World' - this was the tenor of the impressive media resonance of this study. Also in the social sciences the study nourished the notion of an aligned and coordinated 'global corporate control' by the financial industry. The paper at hand shows that such interpretations are not covered by the study. Rather, the construction of the superstructure of an integrated financial center is misleading. Regarding the German situation the study does not deliver any new insights about ownership structures and control potentials regarding the still very heterogeneous German economy in this respect. Moreover, the study disregards the fact that potential control based on ownership is regulated by national institutional rules of corporate governance which in Germany include co-determination at supervisory board level. Finally, one should not assume that institutional investor interests are homogeneous and invariant across situations and institutional contexts, nor that they in all instances show the will and energy to influence corporate management." (author's abstract)