Erhofftes Wachstum gefährdet, Stabilität beeinträchtigt: Globale Kapitalmarktturbulenzen treffen Fiskus und Volkswirtschaft Rußlands

Abstract

Die russische Volkswirtschaft erlebte seit Ende der 80er Jahre einen tiefgreifenden Strukturwandel mit entsprechenden Folgen für Beschäftigung und Einkommen. Um die allgemeine Verarmung zu überwinden, war Wachstum dringend geboten. Tatsächlich schien die Wirtschaft Ende 1997 auf einen Wachstumspfad übergegangen zu sein. Dies ist unter anderem auf die allgemeine Liberalisierung der ehemals zentralistischen russischen Wirtschaft und ihre Integration in die Weltwirtschaft zurückzuführen. Vor allem letzteres erweist sich aber als ein Problem ( seit die südostasiatischen Finanzmärkte von Turbulenzen erfasst wurden, mehren sich die Zeichen, dass die Wachstumsaussichten Russlands 1998 erneut in Frage gestellt sind. Die inzwischen relativ hohe Abhängigkeit der öffentlichen Finanzen vom Ausland ruft einen Bumerangeffekt hervor: Weil auf anderen Finanzmärkten, insbesondere im südostasiatischen Raum, Liquiditätsengpässe entstanden sind, ziehen sich Anleger, vor allem koreanische Grossbanken, aus Russland zurück. Daraufhin verteuern sich die staatlichen Schuldverschreibungen und der Wechselkurs des Rubels gerät unter Druck. Im Endeffekt wird der Haushalt noch mehr durch den Schuldendienst belastet. Ferner verteuern sich die Kredite an die Unternehmen mit wachstumshemmenden Folgen. (BIOst-Dok)