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https://hdl.handle.net/10419/55243
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Two-fund separation and positive marginal utility
[Arbeitspapier]
Körperschaftlicher Herausgeber
Technische Universität Braunschweig, Department Wirtschaftswissenschaften, Institut für Finanzwirtschaft
Abstract "The requirement of positive marginal utility only makes it possible to derive a restricted twofund separation theorem for portfolio selection problems replacing the original separation theorem of Cass and Stiglitz (1970). We use our findings for a re-examination of the bias-in-beta problem in mutua... mehr
"The requirement of positive marginal utility only makes it possible to derive a restricted twofund separation theorem for portfolio selection problems replacing the original separation theorem of Cass and Stiglitz (1970). We use our findings for a re-examination of the bias-in-beta problem in mutual funds performance evaluation and of the relevance of the standard CAPM without borrowing restrictions. We also present empirical evidence for the only limited validity of the separation theorem when explicitly recognizing positive marginal utility. Moreover, quadratic utility functions are not apt to approximate the admissible range of risk preferences in the case of higher-order utility functions." (author's abstract)... weniger
Thesaurusschlagwörter
Kapital; Preis; Kosten; Nutzen; Forschung; empirische Forschung; Leistungsbewertung; Investition; Portfolio-Management
Klassifikation
Wirtschaftspolitik
Sprache Dokument
Englisch
Publikationsjahr
2004
Erscheinungsort
Braunschweig
Seitenangabe
36 S.
Schriftenreihe
IF Working Paper Series, FW11V3
Handle
https://hdl.handle.net/10419/55243
Status
begutachtet
Lizenz
Deposit Licence - Keine Weiterverbreitung, keine Bearbeitung
DatenlieferantDieser Metadatensatz wurde vom Sondersammelgebiet Sozialwissenschaften (USB Köln) erstellt.