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https://hdl.handle.net/10419/173265
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Order protection through delayed messaging
[Arbeitspapier]
Körperschaftlicher Herausgeber
Wissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung gGmbH
Abstract Several financial exchanges have recently introduced messaging delays (e.g., a 350 microsecond delay at IEX and NYSE American) intended to protect ordinary investors from high-frequency traders who exploit stale orders. We propose an equilibrium model of this exchange design as a modification of the... mehr
Several financial exchanges have recently introduced messaging delays (e.g., a 350 microsecond delay at IEX and NYSE American) intended to protect ordinary investors from high-frequency traders who exploit stale orders. We propose an equilibrium model of this exchange design as a modification of the standard continuous double auction market format. The model predicts that a messaging delay will generally improve price efficiency and lower transactions cost but will increase queuing costs. Some of the predictions are testable in the field or in a laboratory environment.... weniger
Klassifikation
Volkswirtschaftslehre
Freie Schlagwörter
IEX; continuous double auction; high-frequency trading; lab experiments; market design
Sprache Dokument
Englisch
Publikationsjahr
2017
Erscheinungsort
Berlin
Seitenangabe
43 S.
Schriftenreihe
Discussion Papers / Wissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung, Forschungsschwerpunkt Markt und Entscheidung, Forschungsprofessur Market Design: Theory and Pragmatics, SP II 2017-502
Handle
https://hdl.handle.net/10419/173265
Status
Veröffentlichungsversion; begutachtet
Lizenz
Deposit Licence - Keine Weiterverbreitung, keine Bearbeitung